우미건설의 2025년 사업연도 매출액은 1조8,052.6억원으로 전년 2조934.2억원 대비 13.8% 줄었지만, 영업이익은 2,490.2억원으로 13.4% 늘며 매출과 이익이 반대로 움직였다. 영업활동현금흐름은 1,533.4억원에서 5,013.6억원으로 227.0% 급증했고, 부채비율은 82.5%에서 59.9%로 떨어졌다. ■ 2. 주요 재무제표 [핵심 재무지표] 기준: 감사보고서(연간) 2025년 사업연도 vs 2024년 사업연도 (연결/별도 구분: CFS), 단위: 억원(부채비율은 %) - 매출액: 당기 18,052.6억원 / 비교기간 20,934.2억원 / 증감 -13.8% - 영업이익: 당기 2,490.2억원 / 비교기간 2,196.1억원 / 증감 +13.4% - 순이익: 당기 1,626.9억원 / 비교기간 1,441.5억원 / 증감 +12.9% - 영업활동현금흐름: 당기 5,013.6억원 / 비교기간 1,533.4억원 / 증감 +227.0% - 자산총계: 당기 25,372.6억원 / 비교기간 25,972.7억원 / 증감 -2.3% - 부채총계: 당기 9,508.1억원 / 비교기간 11,742.7억원 / 증감 -19.0% - 자본총계: 당기 15,864.5억원 / 비교기간 14,230.1억원 / 증감 +11.5% - 부채비율: 당기 59.9% / 비교기간 82.5% / 증감 -22.6%p ■ 3. 분석 [실적 변화] 2025년 사업연도(연결 기준) 매출액은 1조8,052.6억원으로 전년 2조934.2억원에서 2,881.6억원(-13.8%) 감소했다. 그러나 같은 기간 영업이익은 2,196.1억원에서 2,490.2억원으로 294.1억원(+13.4%) 늘었고, 순이익도 1,441.5억원에서 1,626.9억원으로 185.4억원(+12.9%) 증가했다. 외형이 두 자릿수로 줄어드는 국면에서 이익이 함께 줄지 않고 오히려 두 자릿수로 늘었다는 점이 이번 실적의 핵심이다. 영업이익 증가율(+13.4%)과 순이익 증가율(+12.9%)이 거의 같은 폭이라는 점은, 이익 개선이 영업 외 일회성 항목보다 영업단계에서 만들어진 결과에 가깝다는 것을 시사한다. [수익성] 매출이 줄고 이익이 늘면서 수익성 지표는 큰 폭으로 개선됐다. 영업이익률은 전기 10.5%(2,196.1억원÷2조934.2억원)에서 당기 13.8%(2,490.2억원÷1조8,052.6억원)로 높아졌다. 순이익률 역시 6.9%에서 9.0%로 올랐다. 즉 이번 기간 실적은 매출 볼륨이 아니라 매출 1원당 남기는 이익의 폭에서 만들어졌으며, 매출이 13.8% 줄어드는 동안에도 이익 규모를 키웠다는 것은 원가율이 낮은 매출 구성이거나 비용 통제가 작용했음을 의미한다. 다만 매출 구성이나 원가 내역의 구체적인 변화는 위 지표만으로는 구분되지 않는다. [현금흐름과 재무건전성] 영업활동현금흐름은 5,013.6억원으로 전기 1,533.4억원 대비 3,480.2억원(+227.0%) 늘어 영업이익 2,490.2억원의 약 2.0배에 달했다. 유입된 현금은 부채 상환으로 이어진 것으로 보인다. 부채총계는 1조1,742.7억원에서 9,508.1억원으로 2,234.6억원(-19.0%) 줄었고, 자본총계는 1조4,230.1억원에서 1조5,864.5억원으로 1,634.4억원(+11.5%) 늘었다. 자본 증가폭 1,634.4억원은 당기순이익 1,626.9억원과 거의 일치해, 자본 확충보다는 벌어들인 이익의 유보가 자본을 키운 것으로 읽힌다. 부채가 줄어든 폭이 자본이 늘어난 폭보다 커서 자산총계는 2조5,972.7억원에서 2조5,372.6억원으로 600.1억원(-2.3%) 감소했다. 자산이 줄었는데도 재무구조가 나빠지지 않고 부채비율이 82.5%에서 59.9%로 하락한 것은, 자산 감소가 자본 잠식이 아니라 부채 상환에서 비롯됐기 때문이다. ■ 4. 주의할 점 · 영업이익은 2,490.2억원인데 영업활동현금흐름은 5,013.6억원으로 약 2.0배에 달해 두 수치의 괴리가 크다. 매출채권 회수나 재고자산(용지·미완성주택 등) 변동 같은 운전자본 항목의 영향 가능성이 있으나, 정확한 원인은 공시만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. · 영업활동현금흐름 증가율(+227.0%)이 영업이익 증가율(+13.4%)을 크게 웃돌아, 이번 현금 유입 규모가 이후 기간에도 반복될 수 있는 수준인지는 위 수치만으로 판단되지 않는다. 이 역시 공시만으로는 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. ■ 5. 출처 - 공시 기준: 감사보고서(연간) 2025년 사업연도(비교: 2024년 사업연도) - 연결/별도: CFS - 참고 공시: 해당 기간 위험 관련 공시 없음 - 데이터 갱신일: 2026-09-26 - 출처: DART 전자공시시스템(OpenDART) fnlttSinglAcntAll