에스케이에코플랜트의 2025년 사업연도 연결 매출액은 12조1,915.7억원으로 전년 9조3,176.2억원 대비 30.8% 늘었고, 영업이익도 3,159.4억원으로 34.6% 증가했다. 전년 958.6억원 적자였던 순이익은 231.5억원으로 흑자전환했으나 매출 대비 비중은 0.19%에 그쳤다. 자본총계가 21.9% 늘어나는 동안 부채총계는 0.4% 증가에 머물러 부채비율은 233.0%에서 192.0%로 낮아졌다. ■ 2. 주요 재무제표 [핵심 재무지표] 기준: 사업보고서(연간) 2025년 사업연도 vs 2024년 사업연도 (연결/별도 구분: CFS), 단위: 억원(부채비율은 %) - 매출액: 당기 121,915.7억원 / 비교기간 93,176.2억원 / 증감 +30.8% - 영업이익: 당기 3,159.4억원 / 비교기간 2,346.5억원 / 증감 +34.6% - 순이익: 당기 231.5억원 / 비교기간 -958.6억원 / 증감 +124.1% - 영업활동현금흐름: 당기 2,086.7억원 / 비교기간 1,432.1억원 / 증감 +45.7% - 자산총계: 당기 180,087.7억원 / 비교기간 168,556.6억원 / 증감 +6.8% - 부채총계: 당기 118,410.7억원 / 비교기간 117,944.5억원 / 증감 +0.4% - 자본총계: 당기 61,677.0억원 / 비교기간 50,612.1억원 / 증감 +21.9% - 부채비율: 당기 192.0% / 비교기간 233.0% / 증감 -41.0%p ■ 3. 분석 [실적 변화] 2025년 사업연도 연결 기준 매출액은 12조1,915.7억원으로 전년 9조3,176.2억원에서 2조8,739.5억원(30.8%) 늘었다. 같은 기간 영업이익은 2,346.5억원에서 3,159.4억원으로 812.9억원(34.6%) 증가해 매출 증가율과 비슷한 속도로 움직였다. 주목할 대목은 손익 구조의 맨 아래 단이다. 영업이익은 전년에도 2,346.5억원 흑자였으나 순이익은 958.6억원 적자였는데, 이번 기간에는 순이익이 231.5억원으로 흑자전환했다. 영업 단계 이익 3,159.4억원과 최종 순이익 231.5억원 사이에는 여전히 큰 간극이 남아 있는데, 이 간극을 만든 항목이 무엇인지는 공시된 핵심 재무지표만으로는 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. [수익성] 외형이 30.8% 커졌음에도 수익성 지표의 개선 폭은 제한적이다. 영업이익률은 전년 2.52%(2,346.5억원÷9조3,176.2억원)에서 이번 기간 2.59%(3,159.4억원÷12조1,915.7억원)로 0.07%포인트 오르는 데 그쳤다. 매출이 2조8,739.5억원 늘어나는 동안 영업이익은 812.9억원 증가했는데, 이는 늘어난 매출 100원당 약 2.8원만 영업이익으로 남았다는 의미다. 순이익률은 0.19%로, 흑자전환이라는 방향 전환에는 성공했지만 12조1,915.7억원에 이르는 매출 규모에 비하면 이익의 두께 자체는 여전히 얇다. 즉 이번 기간 실적의 성격은 마진 개선형이라기보다 외형 확대에 따른 이익 총액 증가에 가깝다. [현금흐름과 재무건전성] 영업활동현금흐름은 1,432.1억원에서 2,086.7억원으로 45.7% 늘어 영업이익 증가율(34.6%)을 웃돌았다. 다만 영업활동현금흐름은 영업이익 3,159.4억원의 66% 수준으로, 장부상 이익이 전액 현금으로 회수되지는 않았다. 재무구조 변화는 더 뚜렷하다. 자산총계는 16조8,556.6억원에서 18조87.7억원으로 1조1,531.1억원(6.8%) 늘었는데, 같은 기간 부채총계 증가분은 466.2억원(0.4%)에 불과했고 자본총계가 1조1,064.9억원(21.9%) 증가했다. 자산 증가분의 대부분이 부채가 아닌 자본으로 채워진 구조다. 그 결과 부채비율은 233.0%에서 192.0%로 하락했다. 자본총계 증가액 1조1,064.9억원은 이번 기간 순이익 231.5억원을 크게 웃돌아 이익 누적만으로는 설명되지 않으므로, 자본 확충의 구체적 경로는 공시된 핵심 재무지표만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. ■ 4. 주의할 점 · 순이익이 전년 -958.6억원에서 이번 기간 231.5억원으로 흑자전환했다. 다만 영업이익은 전년에도 2,346.5억원 흑자였던 만큼 이번 흑자전환은 영업 외 손익 항목의 변화와 관련됐을 가능성이 있으나, 정확한 원인은 공시만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. · 흑자전환한 순이익 231.5억원은 매출액 12조1,915.7억원의 0.19% 수준이고 영업이익 3,159.4억원에도 크게 못 미쳐 이익 규모 자체는 크지 않다. 흑자 기조가 이어질지는 이번 기간 수치만으로 판단하기 어렵다. · 자본총계가 1조1,064.9억원(21.9%) 늘어 부채비율이 233.0%에서 192.0%로 낮아졌는데, 이는 이번 기간 순이익 231.5억원으로 설명되는 규모를 크게 넘어선다. 자본 증가의 원인은 공시만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. ■ 5. 출처 - 공시 기준: 사업보고서(연간) 2025년 사업연도(비교: 2024년 사업연도) - 연결/별도: CFS - 참고 공시: 해당 기간 위험 관련 공시 없음 - 데이터 갱신일: 2026-09-26 - 출처: DART 전자공시시스템(OpenDART) fnlttSinglAcntAll