중흥토건은 2025년 사업연도(연결)에 매출 9조6833억원을 올렸지만 영업손실 6174억원, 순손실 9964억원을 기록했다. 영업손실보다 순손실이 더 큰 구조로, 영업 단계 손실에 영업외 손실이 겹쳤다. 부채총계는 14조4596억원으로 자본총계 4조4262억원의 3배를 넘어 부채비율은 326.7%다. ■ 2. 주요 재무제표 [핵심 재무지표] 기준: 감사보고서(연간) 2025년 사업연도 vs 2024년 사업연도 (연결/별도 구분: CFS), 단위: 억원(부채비율은 %) - 매출액: 당기 96,833.8억원 / 비교기간 - / 증감 - - 영업이익: 당기 -6,174.0억원 / 비교기간 - / 증감 - - 순이익: 당기 -9,964.2억원 / 비교기간 - / 증감 - - 영업활동현금흐름: 당기 3,436.0억원 / 비교기간 - / 증감 - - 자산총계: 당기 188,858.5억원 / 비교기간 - / 증감 - - 부채총계: 당기 144,596.5억원 / 비교기간 - / 증감 - - 자본총계: 당기 44,262.0억원 / 비교기간 - / 증감 - - 부채비율: 당기 326.7% / 비교기간 - / 증감 - ■ 3. 분석 [실적 변화] 2025년 사업연도 연결 기준 매출은 9조6833억원으로 외형 자체는 대형 건설사 수준을 유지했지만, 영업손실 6174억원과 순손실 9964억원이 동시에 발생했다. 주목할 대목은 순손실이 영업손실보다 더 크다는 점이다. 영업 단계에서 발생한 손실이 금융비용·영업외 손익 등 영업 아래 단계에서 한 번 더 확대된 셈인데, 그 차액의 구성 항목과 정확한 원인은 공시만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. 감사보고서에 비교기간(전기) 수치가 제시되지 않아 전년 대비 증감은 이번 자료로는 판단하지 않는다. [수익성] 매출 9조6833억원이라는 외형에 영업손실 6174억원, 그리고 그보다 큰 순손실 9964억원이 함께 놓인 구조다. 조 단위 매출을 올린 기업에서 조 단위에 가까운 순손실이 나온 것은 원가나 일회성 손실 인식 규모가 매출 대비 작지 않았다는 의미다. 순손실 9964억원은 자본총계 4조4262억원과 나란히 놓고 보면 한 사업연도 손실이 자본을 직접 깎는 규모라는 점에서 가볍지 않다. 영업손실보다 순손실이 더 큰 점 역시 수익성 악화가 영업 부문에만 국한되지 않았음을 보여준다. [현금흐름과 재무건전성] 손익과 현금흐름의 방향이 엇갈린 것이 이번 재무제표의 가장 큰 특징이다. 영업손실 6174억원을 기록했지만 영업활동현금흐름은 3436억원 순유입으로, 손익과 현금의 방향이 반대로 나타났다. 현금 유출을 수반하지 않는 손실 인식이나 운전자본 변동이 개입했을 가능성이 있으나, 세부 내역은 공시만으로 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다. 재무구조를 보면 자산총계 18조8858억원 가운데 부채총계가 14조4596억원, 자본총계가 4조4262억원이다. 부채비율 326.7%는 자본 대비 부채가 3배를 넘는 구조로, 여기에 순손실 9964억원이 자본을 직접 깎는 방향으로 작용한다는 점에서 향후 자본 수준과 부채비율 추이를 함께 볼 필요가 있다. ■ 4. 주의할 점 이번 기준 특이사항으로 확인된 사항은 없다 ■ 5. 출처 - 공시 기준: 감사보고서(연간) 2025년 사업연도(비교: 2024년 사업연도) - 연결/별도: CFS - 참고 공시: 해당 기간 위험 관련 공시 없음 - 데이터 갱신일: 2026-09-26 - 출처: DART 전자공시시스템(OpenDART) fnlttSinglAcntAll